“增收不增利”，喜相逢的高杠杆困局

近近日，喜相逢集团(02473.HK)正式发布2025年度全年业绩报告:全年实现营业收入18.62亿元，同比大幅增长27.2%;净利润0.46亿元，同比增长15.3%;经调整后净利润0.50亿元，同比微增3.5%。这份看似增速稳健、盈利转正的成绩单却与二级市场股价走势形成了强烈的反差。